甲醇期货观望或日内短差为宜(期货甲醇波动受什么影响)

由于甲醇期货主力合约2105的走势和现货盘面的走势存在明显的反向关系,所以我们从甲醇期货来看,甲醇期货的趋势和方向判断是较为困难的。而且从产业链角度来看,甲醇是甲醇的主要生产原料之一,随着甲醇期货价格走势的大涨,下游甲醇市场的供应将受到影响,现货市场整体疲弱,对甲醇的价格形成压制。从期货的现货分析来看,1、2、3月份甲醇的进口量呈现持续下降态势,特别是港口地区在 2、3月份的进口量均有明显缩减,且3月份国内还有进口甲醇数量,所以从甲醇供需平衡表来看,其仍然是供应过剩的局面,加之国内环保检查导致的高炉开工率不足以及部分装置检修,导致目前甲醇的库存持续处于较低水平,即使后期进口量会出现回升,但是后期进口量的回升仍然有限。

现货方面,目前港口地区甲醇现货价格大幅下挫,仅 2月12日当周华东地区船货到港105万吨,这是自5月以来新低。然而,由于 2月进口量的大幅下降,港口地区进口甲醇库存出现明显的下降,并且 2月中旬,进口货源到港量也呈现逐步下降。截至2月中旬,华东地区甲醇库存下降至12.86万吨,较 1月下旬增加2.5万吨。与此同时,甲醇下游产品的价格也出现不同程度的上涨,其中MTO MTO产品价格也出现上涨,山东、河北、安徽、华北等地MTO 装置的开工率都有不同程度的提升。同时,甲醛、二甲醚等传统下游产品价格也出现上涨,但由于国内对甲醛、二甲醚等传统下游行业环保检查以及环保检查的影响,甲醛、二甲醚等产品价格的上涨反而有所抑制。总体而言,短期内甲醇现货价格仍将继续呈现偏弱的态势,但是由于甲醇传统下游行业对甲醇价格的支撑作用较为有限,且在甲醇价格疲弱的情况下,部分传统下游产品的利润受到压缩,整体下游产品的需求相对不振,下游产品的采购意愿不高,甲醇价格的下跌动能较强,从而 将会出现偏弱的态势。

策略:单边:中性,等待偏弱 1、套利:观望。 2、期现:关注期现套利机会。 3、期权:谨慎偏多。

风险因素:MTO、烯烃投产不及预期。

PVC:开工持续高位,期现价格上行

逻辑:昨日PVC主力合约震荡上行,收于7775。现货方面,现货成交气氛平稳,华东现货报盘在730-760元/吨,基差小幅收窄,成交活跃度下降。短期PVC基本面相对偏弱,供需继续偏弱,昨日装置检修量预计8万吨左右,社会库存继续下滑。另外,目前下游开工率已经达到相对高位,后期大概率还有下滑空间,需求端的季节性走弱将是价格持续下行的最大利空。整体而言,短期PVC仍处于供大于求,但在基本面相对偏弱的情况下,期价大幅上涨的概率不大,操作上,单边谨慎偏空。

策略:(1)单边:谨慎偏空。(2)跨期:观望。(3)跨品种:观望。

风险因素:原油价格大幅上涨,下游采购转向谨慎