豆粕期货价格的主要影响因素(豆粕期货价格的主要影响因素是)

豆粕期货的另外一个重要因素就是豆粕的库存量,投资者需要关注库存量对价格的影响。

美国农业部每周作物生长报告显示,截至5月28日当周,美国大豆出口检验量为252,641吨,上一年度同期为95,049吨,市场预估区间为300-375,上年度同期为251,149,265吨。

由于美豆产量前景下调,以及美国大豆库存量被上调,今年大豆市场缺乏亮点,也使得CBOT大豆价格持续走弱。不过,由于豆粕价格受豆粕价格的影响而走强,目前国内豆粕现货价格已经在3700元/吨一线,明显高于期货价格。因此,豆粕期货价格的价格和现货价格基本上是一致的。

尽管美豆收盘持平,但豆油期货价格大幅上涨,这使得市场人士对全球油脂油料供应的担忧,在一定程度上提振油籽期货价格。随着供应逐渐宽松,油籽期货价格已经从去年8月的1200元/吨上涨到10月的8060元/吨,基本上与期货价格持平。

虽然本年度上半年油籽压榨利润好于预期,但是上半年豆油压榨利润并不理想,4、5月份仍然盈利,在6月的时候,豆油和棕榈油价格双双回落至1850元/吨。同时,由于市场对豆棕油的需求不断下滑,后期棕榈油价格将更难维持。

相比之下,豆油期货价格处于下跌行情,这使得国内豆油现货价格有望继续走低。据统计,5月份国内进口大豆压榨利润已经降至200元/吨左右,但是豆油现货价格并未随着压榨利润的进一步降低而上涨,相反,从5月份开始,国内进口大豆压榨利润开始恢复至250元/吨以上,豆油现货价格与期货价格的差值也在持续走低。与此同时,由于豆油现货价格有望止跌企稳,油厂对豆油的挺价意愿较强。

由于目前国内港口大豆库存处于较高位置,豆油商业库存并未大幅度增加,因此,后期国内豆油库存还将维持在较高水平。尽管国内大豆压榨利润还有一些盈利,但是由于大豆库存量处于高位,因此后期大豆进口量将维持在较高水平,并不会对国内豆油价格产生实质性的影响。

油脂市场低迷也是制约国内豆油价格的另一个因素,而且,美国农业部在10月供需报告中将阿根廷大豆产量预估值调低到3250万吨,这是美豆期末库存大增的又一结果。然而,在美豆新作种植面积报告中,该国大豆种植面积也预估为8900万英亩,上月报告预估为8950万英亩,今年美豆产量为8800万吨,是创纪录的。因此,后期国内大豆压榨利润将会受到价格的影响,并不能因此得到实质性改善。

数据显示,当前我国港口大豆库存处于较高水平,但是豆油库存也处于较高水平。而且,当前沿海油厂豆油库存居高不下,虽然近期国内豆油现货价格有所回落,但是油厂开机率不高,对豆油的挺价意愿较强,并不利于豆油行情的走强。截至10月23日当周,国内豆油商业库存达到375万吨,处于年内最高水平。这意味着豆油供应偏紧将使得豆油现货价格将受到压制。

国内油厂开工率高,豆油库存下降幅度有限

9月国内豆油商业库存为226万吨,环比上升